230725-“要不咱们再等等市场底？”

收盘，常脑斯问西西：

“今天这算是政策底确认了吧？”

西西翻了翻手里的“历次会议后A股走势图：

“大家都在等市场底，你呢，等不等？”

2018年11月，金融去杠杆行至中局，那个重要的座谈会上说，要“解决XX企业困难”，要“激发资本市场活力”，没提“XXXX”。

2023年7月，“促进XXXX发展壮大”的暖风再起，要“活跃资本市场，提振投资者信心”，要“适时调整优化房地产政策”，没提“XXXX”。

上半年的宏观数据冲击，工具箱里的喇叭、唢呐和复读机，危急存亡之际锦囊里掏出来的“加油”，从抓紧研究到抓紧印发的海量文件，虽然看不到“钱从哪里来”，但覆盖面极广的会议精神....

皆是雷霆雨露啊。

连跌6天，每天都在上演冲高回落的A股，北向不玩，机构不来，散户不爱，陷入缩量轮动的流动性陷阱，游资和量化在市值30亿以内、20cm的小盘股里上下翻飞，承担了每天绝大部分的波动来源。

会议落地，北向爆买近200亿，金融、地产、消费，久违的权重发力，4000家上涨，苦了太久的韭菜感叹“能不能每天都这样”，取消印花税、IPO减速、扩大两融规模的小作文疯传。

那些表面化的乱纪元、风格轮动和存量博弈，底层映射的IPO不断、融资减持不止、退市沉疴难解、企业居民信心不足、增量资金匮乏，大家早已心知肚明。

“别喊口号了，我对口号过敏。”

已经在这行里卷了太多年的郭所说：

“活跃资本市场、提振投资者信心，不需要一堆文件，只需要一根阳线。”

回想地产当夜壶那些年，日子过得何其滋润，背后支撑的，不是一系列XXXX的文件，而是“中房美股日债”的资产锚定，和买房人对于“房价永远涨”的乐观预期。

时至今日，甚至无需定调“我国房地产市场供求关系发生重大变化”，6月的70城成交数据，90%的城市房价都在调整中，居民自发动用经营贷和消费贷置换存量房贷已超历史峰值，官方松口存量房贷利率“可协商下调”。

都变便宜了，还是没人买。

在地产股摘掉“XXXX”的帽子，引领大盘高歌猛进的同时，皮带哥负债2.4万亿，两年亏损8000亿，阿碧想躺平了，YY快不行了，ICU里的病人只能用创可贴止血。

换锚，正在进行中。

经历了去年“隧道的尽头”，有些人陷入了不可知的怀疑论，不再关心大国博弈的战况胶着，不愿意听宏大叙事的“从衰退到复苏”，与其担心那1%的左灯右转，不如活在当下，尽量抓住一点残存的确定性。

投射在现实里，就是润不掉、卷不动、躺不平、韭不生。

投射在盘面上，就是不持信仰，不守执念，不流连，不忘返，像个朝三暮四的渣男。

很多人说看不到未来，其实是看到了未来。

但是，每一个渣男背后，都有不止一个默默付出、心甘情愿的恋爱脑。当你对渣男不抱期待的时候，也许就是渣男迷途知返的时候。“预期足够差”，也就有了“预期差”。

昨天的常脑斯，本以为可以“五穷六绝七翻身”，好像做了一场翻身的梦，梦醒了，直接掉床下面去了。

今天的常脑斯，做梦也想不到自己也有骂不动A股的一天。赶紧抓住刚下路演的郭所请教：

“都说政策底不是底，市场底在政策底之后还有5-10%的下探空间，是不是要再等等？”

郭所的花衬衫在今天的盘面衬托下，格外耀眼：

“这件事完全取决于你坐在桌子哪一边了，每一次的调整期尾声，都会有这种看都不想看，骂也骂不动的状态；但是一旦预期扭转，这些“不想看”也“骂不动”的空头力量就会变成多头力量，成为烈火烹油的油，鲜花着锦的锦。”

“但反过来看，政策覆盖超预期，关键看落地执行，当大家从”预期政策“到”预期政策效果“，对政策的预期又开始慢慢堆积，一旦政策落地不及预期，又会有人骂喇叭是唢呐，骂机构不作为，骂A股是渣男。市场底，通常也就是在这种预期回落又骂骂咧咧的氛围中，被大多数人割肉割出来的。”

常脑斯悟了：

A股又要“预期我的预期，然后正如你的预期”了。